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来源：瑞恩资本

2025年12月10日，分拆自集团(01093.HK)、来自河北石家庄的A股上市公司石药创新制药股份有限公司 CSPC Innovation Pharmaceutical Co., Ltd.(原石药集团新诺威制药股份有限公司)(以下简称\"石药创新\"或“新诺威”)向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。

新诺威(300765.SZ)，于2019年3月22日在深交所上市，截至2025年12月10日收市，总市值约479亿元人民币。

石药创新招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107949/documents/sehk25121001232_c.pdf

主要业务

石药创新，成立于2006年，作为一家领先的创新驱动公司，专注于研究、开发及制造生物制药、功能性原料及保健食品的多样化产品组合，深耕大健康领域。

石药创新的产品组合包括：

功能性原料及保健食品

全球最大的咖啡因生产商 - 石药创新始终专注于高质量咖啡因的研发与生产，主要生产用作功能性饮料中的食品添加剂的咖啡因。根据弗若斯特沙利文的数据，自2020年至2024年，按收入和出货量计，石药创新始终保持着全球最大化学合成咖啡因生产商地位。目前公司的产品已销往全球65个国家及地区，主要市场是北美及欧洲。公司与国际饮料行业龙头客户建立了稳固的合作关系，是可口可乐公司、百事可乐公司及Red Bull GmbH等行业巨头的全球咖啡因供货商。

2016年，石药创新战略性地将主营业务扩展至保健食品行业。针对消费者多元化的健康需求，推出了丰富且全面的保健食品组合，专为关键健康领域提供支持，如有助于增强免疫力、有助于改善骨密度、有助力抗氧化、补充矿物质及缓解视力疲劳。「果维康®」商标已被认定为「中国驰名商标」，公司的保健食品销售网络已覆盖全国近200家连锁药房。

2022年，石药创新收购了石药圣雪100%的股权，将产品类型扩展至其他功能性原料，如阿卡波糖和无水葡萄糖，这些产品均用作原料药或食品添加剂。根据弗若斯特沙利文的资料，自2020年至2024年，按收入和出货量计，石药创新一直是中国国内规模最大的经认证阿卡波糖原料药(API)生产企业之一。

生物制药产品和在研产品

2024年，石药创新取得了巨石生物控制权，将主营业务扩展至生物制药行业，专注于差异化靶点的多技术路径创新疗法开发。目前已在抗体药物、抗体偶联药物(ADC)及mRNA疫苗领域累积了深厚技术实力。石药创新重点布局存在重大未满足临床需求且增长潜力显著的疾病领域，包括肿瘤、自身免疫性疾病和感染性疾病等。

石药创新，于2024年下半年实现两款抗体药物的商业化：1类创新药恩舒幸®(抗PD-1单抗)以及中国首个奥马珠单抗生物类似药恩益坦®。在mRNA疫苗领域，石药创新的产品度恩泰®(国内首款自主研发的COVID-19 mRNA疫苗)、度恩泰2®(针对XBB.1.5等主流变异株的二价COVID-19 mRNA疫苗)已于2023年在中国被纳入紧急使用。截至目前，石药创新拥有15个处于临床或后期开发阶段的在研药物，其中包括9款ADC在研药物和1款mRNA疫苗。

石药创新当前的ADC管线战略性地聚焦于肺癌、乳腺癌、胃癌、结直肠癌(CRC)及食管鳞状细胞癌(ESCC)等发病率高或存在重大未满足临床需求的适应症。公司的创新在研ADC药物靶点覆盖EGFR、Nectin-4、HER2、CLDN18.2、B7-H3、HER3、FRα、ROR1及DLL3。其中SYS6010与SYS6002是公司的两款主要在研ADC药物。

股东架构

招股书显示，石药创新在香港上市前的股东架构中，

石药集团(01093.HK)间接全资拥有的恩必普药业、石药欧意药业分别持股约74.47%、0.83%，合计持股约75.30%，为控股股东。

其他A股股东持股24.70%。

董事高管

石药创新董事会由10名董事组成，包括：

3名执行董事：

姚兵博士(董事会主席、总经理，石药集团执行董事)；

戴龙先生(财务总监、董事会秘书、联席公司秘书)；

韩峰先生(负责功能性原料业务，石药控股集团董事)；

2名非执行董事：

CAI LEI先生(石药集团执行总裁)；

徐雯女士(石药集团临床开发部医学总监、证券事务部高级总监)；

5名独立非执行董事：

李迪斌先生(北京爱康君泰国际医疗技术董事兼经理)；

杨鹏先生(美利云、岳阳林纸、沃特节能等公司独立董事)；

邸丛枝博士(河北经贸大学会计学院副院长、副教授)；

周建平博士(中国药科大学药学院教授)；

周宏女士(联想控股旗下南明公司执行董事，曾任联想控股董事会主席秘书)；

除执行董事外，高管包括：

惠希武博士(副总经理)。

公司业绩

招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前七个月，石药创新的营业收入分别为人民币28.38亿、25.39亿、19.81亿和12.41亿元，相应期间的净利润分别为人民币2.94亿、1.26亿、-3.04亿和-2.26亿元。

中介团队

石药创新是次IPO的的中介团队主要有：

中信证券为其独家保荐人；

德勤为其审计师；

海润天睿为其公司中国律师；

佳利为其公司香港及美国律师；

通商为其券商中国律师；

周俊轩(通商联营)为其券商香港律师；

浩德控股为其合规顾问；

弗若斯特沙利文为其行业顾问。

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